近日,一份統計了4682萬基民交易情況的《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》傳遍了朋友圈。

 

我們常說基金賺錢而基民不賺錢,為什么呢?這份報告直接給出了一個基民投資收益等式:

 

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意思是說,大家去投資基金,最終所能獲得的投資收益,主要受到兩方面的影響,一是基金經理投資水平等客觀因素,另一方面是投資者的主觀行為因素。

 

而且小博發現,在投資基金的過程中,大家可能常常把更多的精力放在如何挑選一只優秀的基金上面,而對于自身主觀投資行為給予的關注度有所欠缺。

 

基民朋友自己的主觀操作對于最后的基金投資收益,影響有多大?

 

 

01

一個“基金賺錢基民不賺錢”的真實例子

 

不說4000萬基民的大樣本,就以小博自己家旗下的產品為例。

 

寶藏老將張迎軍管理的某只產品自成立以來截至2021年10月9日,雖然基金產品的收益率超過了100%,但是初始參與認購并能持有到2021年10月9日的小伙伴,只占到初始認購客戶的16%。

 

也就是說,在初始參與認購的小伙伴中,有超過80%的人并沒有分享到這個收益。

 

那么,這些沒有享受到全段收益的小伙伴,實際收益情況如何呢?

 

超過60%的客戶取得的收益在20%及以下,甚至還有客戶在市場波動中選擇離場,未取得正收益,能夠獲得50%以上收益的客戶也只有十分之一左右。(數據來源:博道基金,數據區間2019年12月19日至2021年10月9日。風險提示:我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段?;鸬倪^往業績并不代表其未來表現。)

 

很典型的“基金賺錢基民不賺錢”。

 

02

為什么會有這樣的差距?

 

事實上,基金還是這只基金,只是在持有的過程中,市場短期震蕩、人性的追漲殺跌等各種因素導致的個人主觀操作行為,使得大家最后的投資收益完全不一樣。

 

其實,投資行為本身沒有對錯,但是投資行為的結果卻有很大差距,一些行為在很大程度上,對最終的投資收益產生了負面影響。

 

在《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》中總結了三個負面投資行為清單:頻繁買賣、跟風追漲和過早的止盈止損。

 

投資者真實盈利狀況顯示,持倉時間越長,投資者平均收益率水平越高;因此,從某種程度看,守拙可能才是基民穿越牛熊的法寶。

 

事實上,如果你喜歡把基金當做股票來進行買賣,操作頻繁,那么,拋開決策錯誤的可能性不講,交易成本對于投資收益就有很大損耗,因為基金業績總會起起伏伏,但成本是永恒的。

 

指數基金之父、先鋒集團創始人約翰·博格(John C. Bogle)在他的《長贏投資》一書中引用了一項學術研究表明:

 

在1990-1996年美股最火爆的時間里,交易最活躍的20%的投資者月均換手率超過21%。他們在牛市里獲得的年收益率為17.9%,交易成本卻高達6.5%,幾乎侵占了收益的1/3。

 

03

聽了很多道理還是做不好投資?

 

有的小伙伴就說了,道理我都懂,但是我就是管不住手怎么辦?

 

這不,設置持有期的產品就來了。

 

有心的小伙伴可能發現,現在不少新發行的基金產品,越來越多的開始設置持有期,或一年、或三年。比如同樣由寶藏老將張迎軍管理的一年持有期產品,就是對每筆認購和申購的份額鎖定一年。

 

為什么要設置持有期呢?

 

這其實也是基金公司為了提升投資者的投資體驗,從產品設計層面進行的創新,對于此類有持有時間要求的產品,產品的期間凈值增長率就等于客戶的收益率。

 

而且,持有期的設定,有助于淡化短期市場波動對投資者的影響,盡量避免投資者做出跟風追漲殺跌的決策,強制拉長持有時間,從而讓投資者以相對高的概率獲得合理收益。

 

比如雖然近一年市場經歷了強烈的波動,也經歷了數次市場風格的快速輪動,但是老將管理的一點持有期產品就經受住了波動的考驗,而所有參與初始認購的持有人都能完整的分享受到這一整段的收益。

 

04

重溫“靈魂五問”

 

持有期的到期,并不意味著投資的結束,而是一個觀察階段的節點。

 

如果你選對了基金,選對了基金經理,選對了基金管理公司,小博建議你忘掉自己登錄的用戶名和密碼,堅持長期投資的理念,相信再過一年、兩年,你會因為今天的堅持得到獎勵。

 

那么,在持有期到期的節點上,我們應該如何檢視自己的基金?小博給大家總結了一套對基金定期檢閱的“靈魂五問”:

 

1問

市場發生了什么變化?

 

看市場是否發生了重大變化,市場估值是處于高位了嗎?市場長期趨勢變壞了嗎?

 

如果是,那么可以考慮贖回部分盈利以降低倉位,但是,如果市場只是受到短期事件性沖擊,則大可沒有必要驚慌。

 

2問

持有的基金產品發生了什么變化?

 

重新檢查自己持有的基金產品,是否發生了重大事件,導致基金原本的運作出現變化。

 

比如基金經理是否換人了?基金投資策略是否有變化了?基金的規模是否增長過快了?等等這些實質上可能會影響基金產品未來表現的重大變化。

 

如果檢查完一圈下來,“它”還是你最初中意的“它”,則不要輕易放棄。

 

3問

自身的資產配置組合符合你的投資目標嗎?

 

對于投資基金而言,市場后面怎么走確實很重要,但是,更重要的是你自身的情況。

 

我們對股市的預判有可能出錯,而且事實上,經常出錯,因此,大類資產配置、各個資產的占比健康才是對我們來講最重要的事。如果眼前的波動讓你不適,說明你的權益資產占比過高,需要重新調整。

 

而如果基金經理控制波動的能力你還比較滿意,現在產品的波動也是你能接受的,那么,堅定持有!

 

4問

贖回之后,有更好更適合自己的投資么?

 

如果說贖回了基金,這部分多余的資金沒有更好的去處,甚至需要再次買入基金。那么小博建議你三思而后行,因為再次買入需要再次做基金選擇的決策,決策的勝率會降低,而且基金交易還有成本哦。

 

“慢富”需要長期持續的堅持,而不是“脈沖式”的進進出出。千萬不要忽視頻繁申贖基金所耗費的交易成本,長期如此操作,對投資收益的耗損可能超過你的想象。

 

5問

對判斷下一次何時進場有具體想法嗎?

 

基金產品贖回后可能面對不同的市場變化,無論市場是如你預期下跌,還是不如你預期上漲,你有具體的想法嗎?

 

當你準備撤出時,市場大概率已經在下跌當中了,而當你再次進入市場,市場大概率也已經企穩并在上漲中。

 

這其實就是典型的“追漲殺跌”。

 

更重要的是,市場不會按照我們預期的方式行進,當你為了逃避市場波動而選擇離開時,那你必然會為了下一次何時進場而猶豫不決。

 

寫在最后

回到最開始的等式,哪怕挑選對了基金,但仍存在基金賺錢基民不賺錢的現象,因為基民自身的行為也會導致最后投資收益的差異。

 

確實,在實際投資過程中,大家會面臨諸多困難和挑戰,包括客觀的市場波動、產品凈值回撤、順人性的追漲殺跌、對投資常識認知不足、缺乏正確投資理念的引導等,想要真正做到長期投資并不容易。

 

持有期產品的設計和發行,正是希望從產品角度,協助大家理性投資、長期投資,如果管不住交易的小手,不妨更多選擇自己信任的基金經理所管理的持有期產品,更重要的是,如果選擇了持有期的產品,也記得堅持長期持有,不要忘記了選擇的初衷噢~

 


 

風險提示:本文內容僅供參考,不構成任何投資建議及承諾,非基金宣傳推介材料。如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險評測,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。請在進行投資決策前,務必仔細閱讀基金的法律文件(招募說明書、基金合同、基金產品資料概要等),充分考慮自身的風險承受能力?;鹩酗L險,投資須謹慎。