一周市場回顧

震蕩調整持續,布局跨年行情

 

上周市場震蕩調整,滬指自8月底以來再次下穿3500點。市場調整部分源于負面預期在短期的集中匯聚,宏觀經濟下行和企業盈利水平三季度下降壓力大,但市場并無系統性調整風險。

 

一方面,當前市場對貨幣政策和明年經濟增長的預期或逐步得到修正,考慮到當前國內經濟下行壓力,貨幣和信用政策或將重新開啟邊際寬松窗口。

 

另一方面,市場已基本消化海外的不確定因素,疊加中美兩國元首會晤,利好市場風險偏好。

 

此外,政策的不確定性將隨年底各重要會議的陸續召開進一步下降,風險評價的下行或將驅動跨年行情展開。

海外市場方面,Taper正式落地,美聯儲11月議息會議宣布啟動縮減購債,11月下旬和12月分別縮減150億美元,此后按此節奏進行,預計2022年中期結束,符合市場預期,并且如果經濟前景發生變化,削減速度也會調整。議息會議后鮑威爾對“通脹暫時性”和“加息時點”表述偏鴿派,市場風險偏好得到提振。

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一周熱點回顧

增長超20%,10月出口數據強勢不減

 

11月7日,海關總署發布的數據顯示,今年前10個月,中國進出口總值31.67萬億元,同比增長22.2%。其中,出口17.49萬億元,同比增長22.5%;進口14.18萬億元,同比增長21.8%;貿易順差3.31萬億元。

 

其中10月份出口同比增長20.3%,前值19.9%;進口增長14.5%,前值10.1%;貿易順差5459.5億元,前值4331.9億元。

 

10月,出口繼續略超市場預期維持在較高景氣度,強勢不減,從表觀同比來看,由于漲價因素今年下半年價格貢獻逐月走高,但主要由于去年出口的價格指數基數較低,從兩年復合的角度來看,價格對我國出口韌性的貢獻較年初的確有所提升,但出口數量增速仍然保持高位且是拉動出口增長的主要因素。

 

進口方面,較上月小幅走強,從細分商品進口看,10月變化較為明顯的是能源產品的進口,煤炭進口量價齊升趨勢加劇,說明國內在通過擴大進口對沖煤炭供給約束;但原油進口量跌價升趨勢擴大,表現整體在大宗商品漲價的背景下,進口補庫存需求有明顯減弱。

 

一周資金追蹤

市場成交活躍,外資上周持續流入

 

上周A股日均成交額為1.14萬億,較前一周有所回升。其中融資資金成交占比回落至3.9%,陸股通成交占比回落至5.2%。成交額前100名個股整體成交占比回落至在28%。

 

從板塊上看,TMT板塊成交占比上升超1個百分點,周期板塊成交占比回落2個百分點,其它板塊成交占比基本維持不變。同時,漲停板平均數量回升至70只。

 

截至上周末,融資余額1.7萬億,較前一周基本持平。陸股通凈流入44.1億,其中滬股通凈流入0.6億,深股通凈流入43.5億。

 

分行業來看,凈流入最多的行業是基礎化工、消費者服務、食品飲料、農林牧漁和醫藥,并且凈流入均超過10億;凈流出最多的行業是家電、交通運輸、銀行、非銀金融和房地產,并且家電的凈流出超過20億。

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市場估值分位數

中證500指數估值分位小幅回落

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(數據來源:wind,截至2021年11月5日,風險提示:我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。)

 

經歷了市場階段性調整,中證500指數估值分位數為3.83%,處于歷史相對低位。

 

風險提示:本文內容僅供參考,不構成任何投資建議及承諾,非基金宣傳推介材料。股市有風險,入市須謹慎。我國股市運作時間較短,不能反映證券市場發展的所有階段。